《投资者网》张伟 在A股市场，知名投资人（俗称“牛散”）的操作动向，向来是观察市场风向的重要窗口。而在众多“牛散”中，被称作“章盟主”的章建平，也是不能被忽视的标志性人物之一。 从早期的五万元本金起步，历经三十余年多轮牛熊市场锤炼，章建平最终成长为百亿级超级“牛散”。他的每一次持仓变动，都会通过上市公司定期报告公之于众，成为不少投资者参考风向标。 随着2026年半年报披露收官，章建平的持仓出现大幅度赛道切换。二季度以来，他淡出了多只资源周期股前十大流通股东名单，同时大手笔杀入AI算力、光通信产业链。百亿级资金腾挪，让这位超级“牛散”再次走到聚光灯下。 不过在过往三十年间，章建平也并非百战百胜。他有押中赛道收获巨额浮盈的高光时刻，也有定增踩雷、举牌被套的教训。通过复盘章建平的投资历史，也能看清一代游资大佬投资风格的迭代与现实羁绊。 重兵布局AI算力硬件，瞄准高景气主线 据多家A股上市公司半年报显示，二季度章建平新进五家上市公司前十大流通股东席位，资金主要集中在光通信、算力硬件、半导体材料方向，整体呈现聚焦高景气硬科技赛道的特征。 光模块龙头中际旭创（300308.SZ）的半年报显示，章建平新进593.48万股，位列第九大流通股东。按照二季度末收盘价1270元/股计算，其持仓市值超过75亿元。这是章建平本轮新进股票中资金体量最大的一笔布局。 不过，据中际旭创9月2日公告显示，由于上市公司回购股份，章建平已被动退出前十大流通股东的名单。 （图1：中际旭创十大股东名单 来源 Wind） 光通信另一标的亨通光电（600487.SH）的公告显示，章建平持有 3441.61万股，为第五大流通股东；其一致行动人方文艳持有2186.84万股，夫妇二人合计持仓5628.45万股，合计持仓市值超61亿元。 2026年大牛股杭电股份（603618.SH）同样迎来章建平进驻。其新进持股2432.45万股，位列第三大流通股东，截至9月4日的持仓市值约9亿元。目前，中际旭创、亨通光电、杭电股份构成了章建平在光通信板块的核心底仓。 除了光通信赛道，章建平还布局半导体材料与PCB板块。 据云南锗业（002428.SZ）半年报披露，章建平新进665.98万股，成为第四大流通股东。资料显示，云南锗业主营锗矿开采与半导体材料加工，今年上半年业绩大幅增长，营收同比增长38%、归母净利润同比增长235%。 科翔股份（300903.SZ）的公告显示，章建平新进946.18万股，位列第七大流通股东。不过这家PCB企业今年上半年亏损6637.92万元，属于业绩尚未兑现的成长型标的。这也体现出章建平的布局当中包容一定不确定性的特点。 券商研报分析指出，章建平这一轮布局，避开下游应用层，锚定算力基础设施环节，看重全球AI资本开支向上带来的订单红利。 但需要注意的是：十大流通股东名单仅能看到公开持仓，无法统计未进入前十的隐形仓位；同时半年报只能反映季度末时状态，不能完全还原二季度完整买卖过程，存在季度内快进快出的可能。 批量撤离周期板块，高点兑现持仓收益 与大举建仓科技股形成鲜明对比，今年二季度，章建平从多只周期资源股的前十大流通股东名单消失，上演清仓式撤退。多家公司的一季报还留有其名字，半年报已经不见踪影。 北方稀土（600111.SH）一季报显示，章建平持有7225.44万股，为第四流通大股东；半年报的十大流通股东名单中已无其身影。对比半年报第十大流通股东持股1107.5万股，意味着二季度他至少减持超过6000万股，完成大规模离。 值得一提的是，北方稀土的半年报中，出现了另一位“牛散”付小铜的身影。二季度付小铜新进1511.78万股，目前位列第八大流通股东。 （图2：北方稀土十大股东名单 来源 Wind） 四川黄金（001337.SZ）的一季报显示，章建平持股642.57万股，位列第八大流通股东，半年报退出前十。今年二季度章建平还从东材科技（601208.SH）、西部材料（002149.SZ）、美年健康（002044.SZ）等公司的前十大流通股东中撤离。 更早撤退的标的还有寒武纪（688256.SH）。截至2025年末，章建平持有寒武纪681.49万股，持仓市值超90亿元，位列第五大流通股东。但在2026年一季报中已找不到他的名字。章建平或在寒武纪上市后交出最好成绩的节点完成了撤退。 综合多份公告不难看出，章建平的退出，不完全是因为个股基本面恶化，不少标的当期业绩依然向好。券商策略观点认为，是典型的趋势交易思路：当板块行情充分演绎后，不恋战周期红利，主动落袋为安，将资金转移到下一条高景气主线。 不过需要注意的是，季报披露存在滞后性，普通投资者看到股东名单时，“牛散”们早已完成买卖，单纯跟随十大流通股东做投资，很容易形成追高。 章建平投资史：从短线游资到百亿“牛散”的迭代 公开资
